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3月16日，新华社授权发布《国家新型城镇化规划》。提升城镇化关键是就业与创富机制，没有就业的提升，就不可能有人口城镇化。　　中国城镇化进入人口城镇化新阶段。3月16日，新华社授权发布《国家新型城镇化规划(2014~2020年)》。 　　提升城镇化关键是就业与创富机制，没有就业的提升，就不可能有人口城镇化。人口城镇化的背后是公共服务均等化，是就业机会最大化，没有就业没有基础社会保障机制，所谓的人口城镇化就是无源之水。 　　此次人口城镇化的目标是到2020年，常住人口城镇化率达到60%左右，户籍人口城镇化率达到45%左右，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距缩小2个百分点左右，努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。　　这个谨慎而现实的目标，基于如下事实，中国城镇化发展过程中所产生的就业岗位无法满足庞大的就业人口需求，人口城镇化需要政府真金白银的保障支出，而当地政府无法通过城镇化产生的财富足额支付。 　　目前农民工已成为我国产业工人的主体，被统计为城镇人口的2.34亿农民工及其随迁家属，这些常住城镇人口没有能够享受到公平保障服务，因此他们的财富主要体现在乡村宅基地上空荡荡的楼房，人地分离必然造成土地资源大商业计划书模板

　　中国央行周末宣布人民币兑美元日间波幅扩大一倍，从围绕中间价上下1%扩大至2%，并表示未来人民币汇率形成机制改革会继续朝着市场化方向迈进，加大市场决定汇率的力度。我们在3月3日的评论中提出，在三元悖论困境下，汇改实际进度可能提前，央行将逐渐放弃维持汇率稳定的目标，此次事件基本验证了这一观点。 　　我们认为，结合此次扩大波幅之前人民币即期市场的表现，扩大波幅后央行答记者问的谈话，以及中国当前所处的货币政策环境特点，可以判定，这次改革是人民币汇改进程中一次里程碑式的节点，足以和2005年7月启动首次汇改相比。 　　央行发言人答记者问所包含的信息量相当大，我们认为其中最关键的有三句话： 　　1)“。。。。。。有利于增强人民币汇率浮动弹性，不断优化资金配置效率，进一步增强市场配置资源的决定性作用，加快推进经济发展方式转变和结构调整”，这意味着央行认可了汇率对配置资源的重要性，将浮动汇率上升到了调节宏观经济的层面，表明此次改革属于全局性、战略性的布署和安排，并非一般性的日常政策改变； 　　2)“未来人民币将与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动会成为常态”，这意味着人民币正大步迈向同美元、欧元、日元等主流商业计划书模板

　　3 月15 日中国人民银行发布公告，自2014 年3 月17 日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。对此，我们简评如下： 　　短期内人民币汇率很难触及波幅上下限。虽然，人民币对兑美元交易价波幅扩大至2%，但短期内人民币汇率波幅仍然有限，预计不会立即触及上下限。首先，从中国外汇市场实践看，2012 年4月人民币汇率波幅扩大至1%以来，人民币汇率交易价很少触及上下限。2013 年，银行间外汇市场人民币兑美元最大单日升值幅度为0.20%(126 点)，最大单日贬值幅度仅为0.15%(91 点). 　　其次，我国外汇市场还不成熟，广度和深度有限，也限制了人民币汇率波幅。因此，短期内人民币汇率的波幅仍然有限，触及2%上下限的可能性不大。 　　参考一篮子货币或将退出历史舞台。此前，中国人民银行分别于2007、2012 年扩大人民币对美元汇率波动区间。通过对比前两次公告，我们发现此次公告中没有再提及“参考一篮子货币”。这意味着人民币或将放弃自2005 年7 月21 日汇改以来一直采用的参考一篮子货币，有管理的浮动汇率制度，人民币将真正回归有管理的浮动汇率制度。“未来人民币将与国际主要货币一样，有充分弹性的双向波动会成为常态”，阶商业计划书模板

　　人民币估值已达到均衡点；警惕交易波动性从汇率市场溢出。周末，央行突然宣布扩大人民币兑美元汇率浮动幅度，每日波幅上限从1%扩大至2%。这是一个历史性时刻。然而，市场的焦点仍然在关注克里米亚的公投结果。 　　同时，由于人民币在过去数周已经快速贬值，国内市场的对央行的重要公告反应似乎有些平淡。市场对公告的解读仍然大都集中在如何从扩大汇率波动演绎出日后的货币政策发展。然而，在从央行对媒体问答稿件的字里行间，我们认为央行这次的举措背后对大类资产定价有更深层意义。 　　央行于新闻稿中表示经常账户盈余相对于GDP比例已下降至2.1%，因此，“国际收支趋于平衡，人民币汇率不存在大幅升值的基础”。另一方面，中国“财政金融风险可控，外汇储备充裕，抵御外部冲击的能力较强，人民币汇率也不存在大幅贬值的基础”。简而言之，根据央行的意见，人民币的估值似乎已达到了一个长期均衡点。 　　值得注意的是，此说法与中国生产力增长速度已然见顶的时间吻合。假如我们的解读是正确的，那么自2005年7月汇率改革以来所展开的人民币升值趋势终于将告一段落。其实，即使对于美元及欧元等主要国际货币来说，2%的单日汇率波幅也并不常见。所以中国央行扩大汇率商业计划书模板

　　3 月15 日央行发布公告，自2014 年3 月17 日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%。 　　评论： 　　人民币汇率浮动区间扩大符合我们预期，市场对此也有预期。目前人民币既不存在大幅度升值的基础，也不存在大幅度贬值的可能。经历了1 月份的升值和2 月份以来的贬值，人们对人民币走势的看法分歧渐大。人民银行选择在这种情况下扩大人民币汇率浮动区间确实是一个比较好的时机。实际上，2 年前人民银行将人民币浮动范围从0.5%扩大到1%时也面临着类似的情景。 　　人民币汇率弹性的增加将拓展货币政策的空间。人民币汇率弹性越小，货币政策有效性越差，这是相当长时间内我国货币政策一直处于被动状态的原因。人民币汇率浮动区间的加大，将为货币政策提供更大的灵活性。一方面可以让汇率在调节国际收支方面发挥更大的作用，譬如通过贬值来刺激出口，抑制进口；降低资金流入的压力等。另一方面也可以使得公开市场操作、准备金率、利率等货币政策更加具有主动性。 　　人民币短期仍面临贬值压力，人民币资产重估的热情可能商业计划书模板