袁枚

　　触及余额上限深市300ETF暂停融资买入　　深交所昨日公告，截至2014年9月16日收盘，300ETF融资余额已达到上市可流通市值的25%。依照《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》第6.1条规定，自2014年9月17日起暂停该标的证券融资买入。 　　数据显示，截至9月16日，300ETF沪深两市融资余额达到71.45亿元。而从历史数据来看，从今年7月8日，300ETF融资余额突破30亿元以来，开始进入上升通道，8月21日到达50亿元之后融资余额继续突飞猛进，在9月16日攀上70亿元大关。而截至昨日收盘，300ETF的流通市值为285.94亿元，融资余额占流通市值的比重达到25%。　　事实上，因触及交易所规定融资上限而被暂停交易的ETF品种早有先例。　　2013年3月29日，华泰柏瑞沪深300ETF多次因融资余额超过上限25%而被暂停融资买入，直至5月17日才恢复。随后上海证券交易所于2013年5月29日发布通知规定，单只交易所交易基金的融资余额达到其上市可流通市值的75%，交易所可在次一交易日暂停其融资买入。　　“ETF与个股标的的差异，一刀切的25%上限还是不够合理。深交所针对ETF品种融资余额占流通市值的上限应该也会效仿上证所有所调整。”一位中型券商融资融券部人士对《第一财经日报》称。　　今年袁枚

　　近日，财政部财科所前所长贾康发表《沪渝房地产税改革试点及其启示》一文，建议除独立别墅外，对第一套房都不征收房产税。“即使第一套房是300平方米的豪华公寓，也给予免税。”　　目前，房地产税正处于立法阶段，贾康此前估计该法2017年才会全面实施。他认为，房地产税制度调节是重点针对改革开放中间先富起来的有豪宅、有多套房的高端人群，按照“抽肥补瘦”的原则所作的合理调节。 　　贾康在上述文中称，“需要明确的是，每个家庭可以认定的第一套住房，或者家庭人均一定标准之下所谓第一单位的住房面积，是不为这个税所触动的，即应给予免税处理的。”　　上海、重庆房产税试点中都有免税面积，如上海人均面积60平方米以内免征房产税，重庆存量别墅按每户180平方米、新购高档住宅按每户100平方米两个标准免税。　　贾康认为，按“人均面积”的操作思路不一定行得通。　　他在文中称，无论是中国社科院报告提出的人均40平方米，还是提高到人均60平方米、80平方米，都存在一个问题：假设一家三口，每人40平方米，一套房刚好120平方米不交税。但孩子不幸去世，三口人变成两口人，正当两位老人悲痛欲绝时，税务人员通知，你们家的情况已经变化了，需要交纳房产税。　袁枚

　　随着美联储定量宽松货币政策逐渐退出，关于美联储何时升息的猜测正甚嚣尘上。各方热衷于猜测具体的加息时间，但投资者应该知道利率是经济状况的结果，而非是分析经济的前提要素，预测利率走向首先要解决一个问题：为什么在发达国家股市再度创出新高，全球经济已经恢复增长四年多后，央行还维持着如此宽松的货币政策，到底什么问题还没有解决？　　上一轮的金融危机留给我们的是一个需求不足的全球经济环境，也就是中国投资者熟悉的“产能过剩”。需求不足是每次经济危机爆发时共有的现象，往往在经济开始恢复后问题得到迅速的解决，但这次的情况却有些不同。 　　过去相当长时间内，发达国家的私人需求在政府的转移支付(美国社会福利支出占GDP的比重从1965年的4.7%上升到了2012年的15%)和资产升值(特别是房地产价值上升)的伪装下显得过分强大，而现在我们看到的是政府的债台高筑以及房地产泡沫的破裂。另外，科技进步对于劳动力的挤出效应正变得越来越明显，这让财富变得更为集中而影响消费的增长(越富有的人消费率越低)。本轮美国的就业增长有如此众多的岗位是低收入的兼职工作以至于美国亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特表示可能需要改进统计方法来反映劳动力市场的袁枚

　　智能挑战人工制造业面临新一轮洗牌　　[如果人工智能、机器人和数字化制造三者并驾齐驱，制造业的竞争格局可能面临新一轮洗牌] 　　美国喜剧明星卓别林曾主演的电影《摩登时代》里有这样一个场景：上世纪20年代，美国处于经济萧条时期，失业率居高不下，重复繁重的工作压力让工人们成为了大机器生产中的一颗螺丝钉。工人查理在一个机器声隆隆的厂房里日以继夜地工作，在他那流水线的工作岗位上，每时每刻都在简单地重复着同样的动作以赚取微薄的收入。　　如今，在国际工业技术展上，《第一财经日报》记者看到的则是另外一个场景：在一个家用电池的生产装配流水线上，多台身手矫健的小型机器人在有条不紊地合作着。在成品组装部分，两台合作的机器人之间约有20厘米的间隔，其中一台机器人将刚生产出来的电池有序排列，并以4节电池一组传递给身边的合作“伙伴”。小伙伴接到后，迅速将4节电池打包并排列整齐，传递给下一个伙伴进行包装。当机器人遇到电池正负极错位时，它会复位重新识别并调整物品排序，再传给小伙伴。智能化机器人俨然已代替了多年前查理的位置，智能化设备将查理多年那份微薄的收入翻了无数番。　　智能替代人工？　　“你可以看到人工智能技术对制造袁枚

　　“品牌房企”的品牌，到底价值几何？中国房地产研究会、中国房地产业协会与中国房地产测评中心昨日(17日)发布《2014中国房地产企业品牌价值测评研究报告》(下称“测评报告”)，其中“2014中国房地产开发企业品牌价值50强”榜单显示，中海、恒大和万科品牌价值位居前三。　　2014年，中海地产以319.39亿元的品牌价值，第四次蝉联“2014中国房地产开发企业品牌价值50强”榜首，恒大和万科则以291.86亿元和271.10亿元分列第二、第三位。 　　紧跟其后的是保利、绿地、龙湖、世茂和富力5家企业，品牌价值排名与上年保持一致，分列4至8位。碧桂园和融创排名较去年提升至9、10位，值得注意的是，融创今年首次跻身前十。位居11至20位的房企是华夏幸福、招商局、金地、绿城、佳兆业、远洋地产、金融街、新城控股、融侨和华润置地。　　近两年中国房地产品牌价值榜显示，2013~2014年连续两次入选20强的企业共有19家，换榜率为5%。与上年相比，上榜企业总体排名变化不大，企业梯队逐渐趋向稳定。　　中国房地产研究会会长、中国房地产业协会会长刘志峰对包括《第一财经日报》在内的记者表示，从测评报告来看，2013年，在土地、资金和人力成本不断上升的背景下，区域布局均衡、产品袁枚