极黑的布伦希尔特

极黑的布伦希尔特

极黑的布伦希尔特

极黑的布伦希尔特

　　作为A股市场前两年的一大牛股，伊利股份(600887.SH)近来因破位下行套牢巨额融资买入盘，再次成为市场关注的焦点。而买入还是卖出，一场发生在券商研究机构之间的“一对多”激辩正悄然上演。　光大证券6月2日的一份评级为“卖出”的62页深度研究报告，预计未来6个月伊利股份的跌幅将超过33%，从当前的33.95元看空到22.7元。这只“基金第一重仓股”随后在6月3日重挫7.75%，引发市场强烈震动。　　光大证券的“看空论”随即遭到了中信、国泰君安、海通等10多家主流券商研究所的集体“炮轰”，上述卖方机构在6月3日和4日陆续发布了评级为“推荐”和“买入”的研究报告，火药味十足。　　简言之，低温奶对常温奶的替代性、常温酸奶对高端常温奶的替代性、进口奶对国产常温奶的替代性，是光大证券看空伊利股份的三大理由。　　然而，其他卖方机构则指出，该份报告存在考虑问题不周全、逻辑组织不严密、数据引用不合适等问题，一些行业分析师的反驳措辞甚至有些“激烈”。　　海通证券食品饮料研究团队坦言：“惊闻某券商62页的报告看空伊利，我们认为论据不支持结论。”比如其中提到，常温酸奶和低温奶完全不在一个竞争维度。常温酸奶是创造需求，谈何替代？　　而在中银国际昨极黑的布伦希尔特

　　优先股政策的落地让6家“尝鲜”的上市公司成为关注焦点，首批发行优先股的上市公司分别为浦发、中行、农行3家银行以及广汇能源、中国建筑和康美药业。随着第一批发行主体的落地，市场关注焦点自然而然的地转向了买方。　　一直以来，优先股由谁接手是市场关注的一大方向，前期对优先股最有兴趣的当属固定收益和类固定收益投资群体，其中最被看好亦最受争议的则是保险资金。一方面，由于国内资本市场可选择的投资产品较为贫乏，因此优先股被市场认为发展前景广阔且具有投资创新性。而另一方面，由于优先股发展流动性较弱以及股息率、分红水平及是否能转股等问题的存在，让险资对优先股的态度并不明晰。 　　《第一财经日报》采访的多位保险资管人士对优先股的看法均持谨慎态度。　　华泰证券观点认为，优先股具有收益率高、存量规模大、利好普通股三大特点，是保险资金配置的极佳标的。同时，在优先股等因素带动下，国内保险业投资收益率未来5年内将上升至6.35%，大幅增厚内含价值，保险股价值将重估。　　而以美国为例，其优先股股息率长期均值较10年国债风险溢价191BP，而目前时点较10年国债风险溢价317BP。华泰证券分析认为，借鉴美国经验并结合中国国情，国内优先股极黑的布伦希尔特