倒霉熊第三季

　　2月17日至18日，天威保变(600550.SH)股价连拉两个涨停板，让市场“目瞪口呆”。而从1月31日至2月18日，公司股价从3.84元/股一路上涨至5.06元/股，涨幅为31.77%。　　与公司股价上涨不相称的是，天威保变在2013年预亏52亿元，成为去年A股“亏损王”的可能性很大，由于2012年已经亏损，如果在2014年公司继续亏损，则其将面临被暂停上市的风险。　　有市场人士指出，为了“保壳”，天威保变将旗下新能源业务与大股东天威集团的输变电业务进行置换，但置换进来的资产按照股权比例计算，在2013年1~8月处于总体亏损状态，估计未来能为公司带来较好收益的可能性较小，加之高企的三项费用和每年支付的巨额债券利息，公司今年的“保壳”之路显得并不容易。　　ST命运已定　　与天威保变近期股价大幅上涨相反的是，公司近两年净利润连续大幅下滑且处于巨亏状态，公司戴上ST帽子已成定局。　　天威保变于2001年登陆上海证券交易所，在上市之初公司主营业务为变压器、互感器等输变电设备及辅助设备、零部件的制造与销售。公司于2002年开始涉及新能源业务，涉及领域包括多晶硅、风电领域。近年来由于新能源业务陷入亏损困境，天威保变业绩大幅下滑。　　2012年，公司实现营业收入为28.3倒霉熊第三季

　　核心提示：上市公司常见的通过资产负债表来粉饰财务状况的类型包括高估资产和低估负债。相比而言，光洋股份在申报稿中可能曾动用这两个手法。　　21世纪经济报道作为IPO开闸之后，齐鲁证券获批的首个项目，针对光洋股份发行，齐鲁证券一方派出了副总裁、投行总部负责人等高层负责发行工作，无论筹备还是人员支持力度都可见一斑。　　伴随着节后新股炒作，光洋股份的股价也经历了扶摇直上的过程。　　21绿靴对比光洋股份的申报稿与招股书，发现两份报表中，同一时间节点，原材料占成本比重变化、存货量变化、应付职工薪酬和应缴税费变动、利润变动等五大变化，可见其信息披露质量堪忧，更为重要的是，这指向了财务信息的真实性问题，可能有财务粉饰或重构的嫌疑。　　盈利能力刻意调低？　　作为设备制造类企业，原材料价格是该企业生产的主要成本，这也是光洋股份两份报表中离奇生变的第一个数据。　　也正是这一指标，在此前披露的申报稿，和后来发布的招股书中出现较大差异。其中申报稿中，2009年、2010年和2011年，公司产品中直接材料成本占生产成本的比重分别为69.70%、71.08%和66.35%；招股书，2010年、2011年、2012年和2013年1-6月，公司产品中直接材料成本占生产倒霉熊第三季

　　核心提示：为了买卖自家股票，冯大明甚至从他的一位清华大学的校友那里，以15%-20%的年息，借来4000万元。　　21世纪经济报道为了买卖自家股票，冯大明甚至从他的一位清华大学的校友那里，以15%-20%的年息，借来4000万元。　　一审被深圳市中级人民法院，判处7年有期徒刑后，46岁的冯大明，选择上诉，要求“改判无罪”。　　不过，他失败了。日前，广东省高级人民法院二审裁定，这位深圳市德赛电池科技股份有限公司(000049.SZ，下称德赛电池)的原董事、总经理，因利用德赛电池资产重组内幕消息，买卖股票，获利1837余万元，触犯内幕交易罪，且“情节特别严重”，维持原判，即判处有期徒刑7年，同时处罚金1900万元。其同案犯，冯大明的下属兼女友，谢晖，则判处有期徒刑3年，缓刑5年，并罚金50万元。　　这起在资本市场轰动一时的内幕交易案，其台前幕后，颇多玩味。　　MBO未果力推公司重组　　1967年11月4日出生的冯大明，早年从清华大学毕业后来到广东惠州，就业于一家中、日及中国香港三方合资的企业——信华精机有限公司(下称信华精机)，合资方之一就是后来德赛电池的控股方母公司、惠州市属国企——惠州市德赛集团有限公司(下称德赛集团).　　在信华精机公司，冯大明倒霉熊第三季

　　核心提示：李海鹏坦陈，移动互联网正在发展，人们的大多数时间都花在移动端上。“如何占领用户的碎片时间并且获得好的营销效果，我的思路仍然是内容是核心。” 　　21世纪经济报道对国产电影熟悉的人肯定会记得，2012年底上映的《泰囧》给国内各大院线带来的一阵旋风。这部投资不到3000万元，票房12.6亿元的影片，迄今仍然是中国电影史的国产片票房冠军。 　　电影行业有句俗话，叫做“四分电影、六分宣发”。所谓宣发，指的是宣传和发行。宣传主要是营销手段；而发行指的是各种传统渠道的广告投放与合作。光线传媒影业宣传总经理李海鹏接受21世纪经济报道记者独家专访时表示，《泰囧》的宣传方式是一次以数字媒体为主的营销试验。 　　“数字营销渠道这两年正在发生很大的变化，电影观众接受信息的习惯也有改变。”李海鹏对记者介绍，电影产品的数字营销，在早期阶段还只是简单地在PC端上进行广告投放，现在，随着移动互联网的发展等各种因素，更加追求互动，甚至希望能够完成通过数字营销让用户做出购票行为的闭环。 　　电影“探路石” 　　《泰囧》属于近两年来电影产品数字营销一则经典案例。李海鹏表示，《泰囧》把这个市场扩充了，后面其它影片，都大部分得倒霉熊第三季

　　随着“大资管”概念和模式的兴起，PE不再仅仅是运作项目上市的幕后推手，也开始以上市公司大股东身份直接参与资本运作。　　近期，长园集团(600525.SH)董事会通过定向增发议案，由深圳市创东方投资有限公司(下称“创东方”)拟筹建和管　　理的股权投资基金出资10.665亿元，以现金方式全部认购此次定向增发的1.5亿股，目前确认参与的认购人包括长园集团董事长、高管及核心员工等。　　这意味着，创东方将拥有长园集团14.8%的股权，一举成为这家上市公司的大股东。　　多位PE人士向21世纪经济报道记者私下透露，创东方可能正在下一盘很大的“棋”，不排除这家PE机构作为长园集团的大股东，采取多种资本运作方式推动项目退出实现高回报。目前较为可行的资本运作方式主要有两种：一是创东方将自己投资的项目装入上市公司完成借壳上市；二是由上市公司通过定向增发收购创东方所投资的项目，协助后者项目退出。　　一位创东方高层人士接受记者采访时指出，目前创东方入股长园集团，主要是看好这家上市公司业绩增长前景，暂时还没有上述资本运作的规划。　　但他强调说，不排除未来双方会有多种资源整合的机会。“毕竟，长园集团主营业务是新材料与智能电网，而创东方此前也投资倒霉熊第三季