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　　海天味业：精细化管理和渠道控制力造就调味品龙头 　　调味品行业景气度高，酱油企业更有能力成为行业整合者。 　　我们预计调味品行业规模将于16年达到3,300亿元，13-16年复合增速12%，其中酱油将维持15%的复合增长。我们认为由于渠道渗透率高，终端周转快，酱油企业更有能力成为调味品的整合先驱。其他子行业中，增长最快、渠道覆盖率较低且缺少行业龙头的调味酱、醋、蚝油是最有潜力被整合的子行业。 　　精细化管理和渠道控制力是公司的核心竞争力。 　　海天ROE近5年一直维持25%以上，主要由于：1)精细化管理能力。公司以销售驱动供应链，供应链效率高；精细化生产和控制程度高，确保质量并控制成本；公司在产业链中地位强势，上游先货后款、下游先款后货，使其能维持高资本周转效率。2)渠道控制力强。公司渠道覆盖面广，对终端控制力强；经销商周转率高，利润空间大；公司价格、库存管控力强，与经销商合作共赢。 　　看好海天成长空间广阔，有望受益于多品类驱动下内生增长和外延并购。 　　海天从酱油起步，通过品类扩张撬动了调味酱和蚝油两个高增长市场，并在研发和创新能力支持下发展其他调味品和大食品，我们认为，作为调味品行业龙头，海天的管理和kiko

　　点击查看>>>酿酒行业行情　　早盘，两市近乎平开，开盘后，两市在昨日收盘附近窄幅震荡，深成指表现略强，上证指数盘中创反弹新高，而创业板指数逆市回调，创7月新低。盘中燃料电池、白酒、军工(通用航空、预警机、军工改制、无人机、大飞机、航天)、煤炭等板块涨幅居前。燃料电池掀起涨停潮，成为早盘最大的亮点，军工板块持续发力。而国产软件、网络安全、机器人概念、大数据等前期强势的科技股，跌幅居前。资金从过度高估的板块迁移至低估值及中报预增股的迹象非常明显。 　　板块方面，燃料电池板块大涨，同济科技、华昌化工、长城电工、江苏阳光盘中涨停，新大洲、南都电源等盘中涨幅超7%。白酒板块继昨日大涨之后，今日再次冲高5%，老白干、古井贡酒、洋河股份涨幅超5%，山西汾酒、贵州茅台、五粮液等涨幅超4%。 　　◆重点要闻 　　交通部四方面加大海上丝绸之路建设 　　近日，以“促进21世纪海上丝绸之路与海员服务发展”为主题的2014中国航海日论坛在山东日照举行。中国航海日活动组委会常务副主任、交通运输部副部长何建中表示，要科学谋划海上丝绸之路互联互通建设，进一步提升海员服务管理水平。将从四方面加大力度：加强互联互通设施建设、提升海运便kiko

人民网伊斯兰堡7月14日电（记者徐伟）阿富汗消息：据当地媒体报道，阿富汗官方13日宣布，发生在阿富汗各地的恐怖袭击已造成至少11名阿安全部队成员丧生，另有3名北约部队士兵遭遇自杀式汽车炸弹袭击受伤。 据阿富汗东部拉格曼省政府发言人萨哈迪·扎瓦克介绍说，武装分子袭击了当地警察和军方检查站，并打死了6名警察和1名士兵，阿安全部队击毙了15名武装分子。另据该国西部赫拉特省一地方警察局发言人拉乌夫?艾哈迈迪证实，有3名警察11日在当地一个检查站被武装分子打死。另一个检查站13日凌晨再遭武装分子袭击，造成1名警察遇袭身亡。 此外，阿富汗官方还公布了12日夜间发生在该国东部楠格哈尔省的一起针对北约部队的自杀式汽车炸弹袭击，袭击造成3名北约士兵受伤。后经北约方面证实，袭击者已被击毙，没有其他人员伤亡。塔利班已宣布对这次袭击负责。kiko

原标题：投资绿城项目崩断资金链？温州女人大代表涉骗税2000万 徐云旭，这位40岁温州女企业家的梦想是否陨落在连续下行的房地产市场？ 随着21世纪经济报道记者的深入调查，徐云旭从风光的时尚界企业家、温州市两届人大代表，如何滑落到涉嫌骗税2000多万元的泥沼，轨迹大致清晰。 她身上的光环，此际已被慢慢剥落。 6月27日，温州市十二届人大常委会第十九次会议审议了该市公安局关于提请许可对市第十二届人大代表徐云旭依法采取强制措施的报告，并表决通过了对徐云旭依法采取刑事强制措施的许可。 7月14日晚间，温州公安系统人士向21世纪经济报道记者证实，徐云旭尚未被抓获。 涉嫌骗税2000万元路径 徐云旭是顺应温州模式的后期，摸爬模打滚成长起来的“实战”型企业家。1993年创办的温州腾旭服饰有限公司（以下简称“腾旭服饰”），是她的核心企业。腾旭服饰是一家集设计、开发、生产、营销为一体，拥有进出口自营权的外贸服装企业，“TENGXU”商标已在25个国家注册。 关于徐云旭出问题的传言，早在今年5月中旬便传得沸沸扬扬。当时坊间采用的是徐云旭“失联”一说。 据当地警方的说法，徐云旭一案目前已立案侦查，公安机关初步查明了腾旭服饰及其法定代表人徐云旭kiko

原标题：美学者：解禁自卫权，日美也帮不了台湾 台海网7月15日讯 据香港中评社报道，美国纽约州霍夫斯特拉大学（Hofstra University）法学教授古举伦（Julian Ku，音译）在国际法博客Opinio　Juris评论日本网络杂志外交官扎卡里·凯克（Zachary Keck）关于“日本解禁自卫权后如何能帮助台湾”的文章。该文章亦于12日转载于日本《外交官》网络杂志。文章认为，根据现行国际法，日本即使“解禁自卫权”离在日本可以在“中国大陆侵犯台湾时帮助防卫台湾”也还距离甚远，因为日本承认台湾是中国的一部份。同理，美国对台湾的准防卫承诺，也是自相矛盾的。在坚守现行国际法的框架下，日本和美国都不能对台湾提供防卫方面的帮助。文章摘编如下： 凯克认为，日本重新解释宪法，解禁集体自卫权后，可以日本帮助台湾抵御来自大陆的“侵略”。然而，这种观点有明显的问题。可以确定，帮助台湾抵御大陆是几乎所有国际法都禁止的。 凯克认为，日本重新释宪后虽然仍不能在国际法框架下行驶完全的集体自卫权，但允许日本军队在盟友受到威胁的时候提供帮助。凯克认为，即使在狭义的“集体自卫权”下，日本仍然可能协助台湾抵御来自“中国的侵略”。 作者认为，也许日本宪法可以把对台kiko