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　　未来人民币国际化不能单靠贸易结算“单兵突击”，而应该发挥好对外投资的推动作用，形成“双轮驱动”，以直接投资为主助推人民币国际化。　　截至2012年底，我国对外直接投资累计净额仅相当于美国的10%、英国的30%，海外投资发展潜力巨大。为确保对外投资能够对人民币国际化形成持久的推动，应把握好对外投资的方式、重点和策略。 　　现阶段我国对外投资应以直接投资为主，金融投资为辅。在对外投资的重点领域上，应抓住当前全球新一轮基建投资大潮，对能源、通信、港口、交通等基础设施需求量迅速增大的契机，积极推动“中国基建”走出去；深化与境外能源、资源行业的合作；主动对接国家战略，在战略性新兴产业、农业、服务业等行业有针对性地加大对外投资；还可以考虑输出过剩产能，如利用建设丝绸之路经济带、中国—东盟升级版等机遇，在带动周边国家经济发展的同时，缓解国内产能过剩压力。　　在具体策略上，应积极推进合资并购；着力拓展以人民币进行直接投资的渠道；积极开展跨境人民币贷款、境外人民币债券融资、权益类融资；还可以考虑成立人民币基金，专门用于以人民币的形式投资于国外基础设施建设、矿产资源开发等项目，并附带必须购买中国的产品和设备等条天津大悦城

　　2013年，金融体制改革稳步推进，金融脱媒、利率市场化、互联网金融等都给银行业带来风险和挑战。同时，伴随着经济下行压力，银行更面临着产能过剩行业风险、影子银行风险和政府融资平台风险等。人们关心的是，在此种环境下，上市银行究竟能否做好贷款风险防控，成功实现转型。　　不良率有所上升 　　截至4月1日，共有12家上市银行披露2013年年报。从披露情况看，除农业银行、交通银行和中信银行外，其余各家不良贷款率在2013年均在1%以下；即便是位列第一的农业银行，其1.22%的不良贷款率仍旧处于国际公认的安全范围内。　　值得关注的是，在五大国有商业银行中，农行是唯一一家不良贷款率出现同比下降的银行，建行与上年持平，其余3家银行均有所上升。　　在不良资产方面，五大国有商业银行2013年总计增加不良资产约468.31亿元。从新增不良资产规模上看，工行和建行新增不良贷款均超百亿元：截至2013年末，工行不良贷款余额936.89亿元，比上年末增加191.14亿元；建行不良贷款余额852.64亿元，增加106.46亿元。与此同时，中行不良贷款余额732.71亿元，比上年末增加78.23亿元；交行不良贷款余额343.10亿元，较年初增加人民币73.15亿元；农行数字相对较低，不良贷款余额877天津大悦城

　　3月PMI小幅回升出口形势有所好转　　昨日发布的中国3月官方制造业采购经理人指数(PMI) 5个月来首现企稳，较上月微升0.1个百分点至50.3。而同日公布的汇丰制造业PMI终值为48.0，连续3个月位于50的荣枯线下方，创出了8个月新低。对于二者出现的差异，究其原因主要在于涵盖样本的不同，汇丰数据覆盖了大量中小企业样本，因此中小企业所处的困境使得汇丰PMI数据表现不佳，但官方制造业PMI主要覆盖大企业，所以两个数据表现有所差异，但并不存在矛盾。 　　就细分数据而言，3月新订单、积压订单指数相比1-2月均值均出现环比回落，但新出口订单指数为50.1%，再次升至50%以上。采购量指数环比1-2月小幅回升0.2个百分点，原材料库存受季节性因素带动，相比1-2月小幅回升0.2个百分点，而企业产成品库存消化速度有所降低，企业缺乏补库存动力，3月产成品库存指数为48.3%，仍低于50%。　　凯石点评：　　3月份制造业PMI实现小幅回升，但是主要是受季节性因素的作用，而且回升幅度也较低。细分指数也普遍呈现疲弱态势，表明当前经济依然存在压力，不过新出口订单指数的回升，预示着世界经济持续转好对我国已经产生利好影响，预计未来出口有望继续企稳回暖。 (责任编辑：DF083)天津大悦城

　　据华尔街日报报道，上个月中国制造业和地产行业进一步下滑，这令中国领导人面临经济学家们所称的“艰难抉择”，要么接受经济正放缓的现实，要么冒着长期问题恶化的风险采取刺激举措。 　　周二公布的又一批数据显示出经济正大幅放缓的更多迹象。中国3月份官方制造业采购经理人指数(PMI)小幅反弹。该指数由2月份的50.2略升至50.3，指数位于50之下意味着制造业衰退。苏格兰皇家银行(RBS)的经济学家高路易(Louis Kuijs)称，经季节性调整后，该指数应接近49.0. 　　以民营企业为主要调查目标的汇丰3月份PMI由2月份的48.5降至48.0。高路易和其他经济学家表示，总体上看，占中国经济总量近一半的制造业表现似乎疲软。 　　高路易说，2014年初，中国国内经济活动全面放缓。鉴于一些行业产能过剩和未来需求的不确定性，许多公司不愿投资。 　　房地产行业是中国经济长期繁荣的一个至关重要组成部分，该行业也出现乏力现象。中国房地产指数系统(China Real Estate Index System， 简称CREIS)的数据显示，3月份新房均价同比上涨10%，但连续第三个月上涨速度下降。CREIS调查覆盖的100个城市中有12个房价同比下跌，较2月份时的10个有所增加。 　　经济疲软令经济学家们更天津大悦城

　　近期公布的各项经济指标不理想，市场预期一季度经济增长可能回落到7.2%甚至7%。对此，有人预期货币政策可能转向适度宽松，首选项应该是降低存款准备金率。对此，笔者认为降准可能性几乎为零。目前整个市场流动性并不缺乏。今年以来，一改去年底“钱荒”状况，1-3月中旬货币市场资金价格持续走低，市场流动性显示出较为宽松。尽管到3月底货币市场资金价格有所攀升，但主要原因是恰逢月底季底，基层银行为了冲刺存款任务，完成任务考核，而相互竞争资金造成的，本质上不是市场缺乏资金。　　呼吁降准者的宏观经济原因是，经济指标低迷，宏观经济下行压力增大，应该降准向市场释放流动性。微观经济原因是，2月新增外汇占款创下去年9月以来新低。特别是人民币贬值预期加大。导致热钱流入动力减弱，外汇占款增长放缓。如果某一个月，或者一两个月出现外汇占款负增长，央行就必须降低存款准备金率。 　　需要清醒的是，目前外汇占款仅仅是增速下降，绝对额度还在增加，还需要被动发行人民币基础货币。在看到人民币贬值促使热钱流出的同时，也要看到人民币贬值可能促使出口企业经营好转，贸易顺差扩大，外汇储备增加，同样对被动发行基础货币压力很大。　　当然，要不要“降准”天津大悦城