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　　在上周一(8月11日)的“决战沪港通·赢在香江”栏目中，《每日经济新闻》不仅报道了上证所在沪港通准备过程中的最新进展，还从沪港通创新性的交易机制中梳理出相较A股投资的三大变化，为投资者介绍了新的投资模式。在本期“决战沪港通·赢在香江”中，《每日经济新闻》将为投资者介绍港交所、恒生指数的历史，以及港股市场几十年来多次重大行情，试图为读者理清香港股市的运行脉络。　　随着沪港通启动日期逐渐临近，越来越多的内地投资者开始关注香港股市，更有不少人已经提前到香港开户入市。与A股相比，港股有着更为悠久的历史，自从1964年恒生指数推出50年来，港股市场也经历了多次牛熊交替。那么，在历次大牛市和大股灾的背后，港股市场被哪些因素所左右？和A股市场相比，从运行的特性来看，港股市场又存在哪些重要的差异？ 　　港股近25年“熊短牛长”/　　要想理清香港股市运行的脉络，回顾港股多年来的走势，是一个比较简单的方法。而观察恒生指数历年来的走势，最直观的印象是，尽管在每一轮牛熊交替的过程中，恒生指数同样波动幅度巨大，但总体来讲，都是牛市的时间更长，熊市往往来势凶猛，但去得也快。　　如果把恒生指数的时间轴拉回1990年，最近25年恒指的杜鹃花图片

　　沪港通备战提速，恒生指数继续高歌猛进，上周五(8月15日)，恒指盘中一举突破2010年高点24998点，且冲破25000点大关，创下6年来新高，收盘报24954.94点，涨0.62%。　　从1964年恒指面世，至今已经过去50年有余。《每日经济新闻》记者梳理发现，期间恒指经历了多轮牛熊市，而在这些剧烈的起伏背后，除了受香港地区内生性经济发展的影响外，香港与内地市场愈发紧密的联系以及高度接轨国际资本市场的生态环境，令港股较之A股市场，显得更为复杂多变，这也是香港股市一道独特的风景，值得初入港股的投资者细细体味。 　　受惠内地经贸往来港股屡创新高/　　据香港联合交易所史料记载，恒指原是恒生银行在1964年开始编制，以33只具有代表性股票表现为基准的内部参考指数。　　目前，恒指已经发展成为一项自由流通股市值加权指数，成分股为精选香港证交所上市公司，共计50家，恒指成分股再细分为四个子指数，分别是工商业、金融、公用事业以及房地产。《每日经济新闻》记者统计发现，截至上周五收盘，按指数权重排序，最大的五家依次为汇丰控股、腾讯控股、中国移动、友邦保险和建设银行。　　1992年7月，海虹集团股份成为首家利用IPO在联交所上市的香港注册成立的内地企业，次杜鹃花图片

　　8月已过去一半，恒生指数不负众望，在“红七月”的基础上再次上攻，上周五甚至一度冲上25000点关口，创下六年新高。但尾盘稍有回落，报收于24954.94点，距25000点仅一步之遥。那么，眼下这个重要关口，市场人士是如何看待的？沪港通“红利”还能持续多久？在本周的“一周港股访谈”中，《每日经济新闻》(以下简称NBD)邀请到了金利丰证劵研究部董事黃德几以及汇业证券资深策略师岑智勇，为读者分析港股后市。　　警惕利好兑现 　　NBD:上周港股突然再次转强，两位认为是什么因素所致？　　黃德几：去年我曾说过，恒生指数今年有望达到25000点，机会可能出现在今年8月、9月，而上周已非常接近该点位。指数走好的原因，是近期港股市场好消息不断，比如沪港通、国九条、内地经济第二季7.5%的增长符合预期，以及不同行业的多重利好消息。另外，欧美市场高位整固，总体来看也算是好的。再有，港股上市公司业绩总体不错。　　岑智勇：周内港股再创近年高位，但美国、欧洲、日本及中国的宏观经济数据，并不理想。美国7月份零售销售按月持平，逊预期，楼市需求也有隐忧。欧洲方面，德国7月企业信心指数从6月份的27.1急跌至7月份的8.6，该国GDP更录得倒退，影响到欧洲经济。日本也杜鹃花图片

　　说到新股，相信绝大多数人会立刻联想到这样一系列词汇：连续涨停、一字板、资金爆炒……确实，在过去的很长一段时间，刚刚上市的新股都与涨停画上等号，同一个交易日内数只新股同时在涨停板上亮相，已然成为家常便饭。　　但就在近日市场持续火爆的情况下，炒新的 “高温”却在悄然退去——上周五(8月15日)大盘再次强势反弹，在30余只涨停个股当中，各种题材与概念皆有体现，但唯独缺少新股的身影。 　　新股上周五逆市下挫/　　如果要评选今年A股市场上最具“牛气”的群体，新股绝对是最大的热门。在监管层严控发行“三高”(高发行价、高发行市盈率、高募集资金)的影响下，打新已经成为“稳赚不赔”的买卖。特别是飞天诚信在上市首日顶格上涨44%，而后又接连走出11个“一字板”的案例，更是将炒新的赚钱效应演绎到了极致。　　正是因为新股令人瞠目的赚钱效应，即使在上半年A股整体低迷之时，依旧能够吸引数以千亿计的资金参与新股申购，甚至导致大盘“短暂失血”并引发了股指的急跌。因极低中签率而错失打新的资金，转而投入炒新行列，进一步刺激了新股狂热的表现。然而就是上半年热得发烫的新股，却在不知不觉之中开始降温。　　就在上周五，大盘在经历了连续三个交杜鹃花图片

达安基因：分子诊断龙头增长快 　　在体外诊断市场，生化诊断、免疫诊断、分子诊断三大诊断领域里，分子诊断是最具备技术壁垒的一大诊断技术，并且全球分子诊断市场正处于快速增长阶段，增速远超过体外诊断其他领域，占体外诊断行业的份额也超过10%，国内分子诊断行业的增速达到20%，快于其他体外诊断细分领域。达安基因 (002030，SZ)作为国内分子诊断的龙头，有望成为市场中难得的优质成长类企业。 　　分子诊断高速增长 　　分子诊断是当代医学发展的重要前沿领域之一，其核心技术是基因诊断。在体外诊断领域中，分子诊断也是增速最快的子领域。1995年~2011年分子诊断全球销售复合增速达到15%，近5年复合增速超过12%，明显高于全球体外诊断行业5%的平均增速。 　　在国内，占据分子诊断行业50%市场份额的达安基因，处于绝对的龙头地位，公司大股东为中山大学，创始人和高管研发背景深厚。 　　达安基因主要有两块业务，一是分子诊断，二是独立实验室。分子诊断方面，分子诊断技术平台包括基因芯片、DNA测序、Fish等，公司在全部领域都有布局。同时公司在化学发光免疫领域也在布局。行业未来的趋势之一就是形成复合技术平台，如在甲流检测中，往往是初级筛查用免疫法杜鹃花图片